Kreditkennzahlen und zurückliegende Perioden

Methoden und Einstellungen

Zwölf Kalendermonate statt hochgerechnetes Quartal

Kennzahlen kombinieren Schulden- und Zahlungsmittelendbestände mit Bewegungsgrößen der vorhergehenden zwölf Kalendermonate. Jahres-, Quartals-, Monats- und Wochenansichten beobachten dieselbe Finanzreihe zu verschiedenen Daten. Sie multiplizieren Quartals-EBITDA nicht mit vier. An einer teilweisen Rückblicksgrenze folgt die Verteilung dem Tagesanteil des bestehenden Abschnitts. Der Inspektor zeigt Rückblicksbeginn und Testdatum zur Abstimmung.

Brutto-, Nettoschulden und Nettoliquidität

Bruttoschulden umfassen Endschulden und den jeweiligen revolvierenden Finanzierungsbestand. Nettoschulden ziehen Zahlungsmittel ab und dürfen negativ werden. Leverage benötigt positives EBITDA der letzten zwölf Monate; null oder negatives EBITDA ergibt N/M statt einer irreführenden vorzeichenbehafteten Kennzahl. Zahlungsmittel und verknüpfte Mindestliquidität bleiben Geldbestände, keine hochgerechneten Bewegungen. Dieselbe Nettoschuldenkonvention gilt für die Nettoverschuldungsgrenze.

Die implementierte Schuldendienstkennzahl lesen

Cashflow / Schuldendienst addiert Zinsaufwand einmal zum FCF nach Steuern und Investitionen zurück und dividiert durch Zinsaufwand plus Kapitaltilgung. Kapitaltilgung umfasst geplante und freiwillige Rückzahlungen; eine Überschusstilgung kann daher den Nenner beeinflussen. FCF 60, Zinsaufwand 10 und Tilgung 25 ergeben beispielsweise 70 ÷ 35 = 2,0×. Das ist die Modell-Cashflowdefinition, keine kreditvertragsspezifische CFADS-Rechnung.

N/M genau einordnen

Ein voller Zwölfmonatszeitraum ist erforderlich. Bei nichtpositivem EBITDA ist Leverage nicht auswertbar; EBITDA/Zinsen und EBIT/Zinsen benötigen zusätzlich positive Erträge und positiven Zinsaufwand. Zinsertrag wird nicht mit dem Aufwandsnenner verrechnet. Schuldendienstdeckung benötigt positiven gesamten Schuldendienst. Eine Kennzahl kann nicht verfügbar sein, obwohl Endschulden oder Zahlungsmittel sinnvoll sind. Eine nicht auswertbare Kennzahl nicht durch null ersetzen, um einen Covenant erfüllt erscheinen zu lassen.

Angepasste Werte ändern keine Zusagen

Finanzielle Basis bestimmt die für Kennzahlen verwendete Finanzreihe. Bei Angepasst ohne konfigurierte Anpassungen verwendet der Operator ausdrücklich berichtsgleiche Werte. Die berichtete Finanzierung bleibt für Zusagen, Finanzierungsbedarf und verknüpfte Mindestliquidität zuständig. Anpassungen erklärt die finanziellen Änderungen; Kapazitätsgrenzen zeigt, für welche Kennzahlen eine Schuldengrenze berechnet wird.