Methoden und Einstellungen
| Methode / Eingabe | Verhalten |
|---|---|
| Betrag / Leverage | Jede Tranche direkt oder anhand einer gewählten Einstiegskennzahl dimensionieren. |
| Pflichttilgung / Cash Sweep | Planmäßige Schulden zuerst, danach geeignete Tranchen aus überschüssiger Liquidität nach Priorität tilgen. |
Tranchen definieren
Bis zu 30 benannte Tranchen hinzufügen. Jede verwendet Betrag oder Leverage mal Einstiegsumsatz, EBITDA oder EBIT. Barzins, PIK-Zins, Tilgungsprozentsatz, Fälligkeitsjahr, Priorität und Sweep-Eignung festlegen. Fälligkeit muss nach Einstieg liegen. Bei höchstens einer Tranche kann die kompakte Einstiegsverschuldung die erste Tranche dimensionieren; bei mehreren Tranchen die detaillierte Struktur prüfen.
Anfangsbestände bestimmen Zinsen
Barzinsen werden auf Anfangsschulden berechnet. PIK fällt auf Anfangsschulden an und wird dem Bestand zugeschlagen. Im nativen Jahresplan erhöhen 10% PIK auf 100 die Schulden vor Tilgung um 10. Eine Mischung aus Bar- und PIK-Zinsen verändert daher laufende Liquiditätsbelastung und künftige Schulden. Die Transaktionssteuerpolitik steuert die PIK-Abzugsfähigkeit gesondert.
Tilgung, Fälligkeit und Sweep der Reihe nach anwenden
Jährliche Tilgung basiert auf dem ursprünglichen Tranche-Anfangsbetrag, begrenzt durch Restschulden einschließlich aktuellem PIK. Bei Fälligkeit werden verbleibende Anfangsschulden plus aktuelles PIK fällig. Pflichtzahlungen gehen dem Sweep vor. Sweep-Budget ist der eingestellte Anteil der Liquidität oberhalb des Minimums, verteilt auf geeignete Tranchen nach aufsteigender Priorität und begrenzt durch Restbestände.
Ein Jahr nachvollziehen
Eine Tranche beginnt bei 100 mit 5% Barzins,2% PIK und 10% Tilgung. Es entstehen 5 Barzinsen,2 zusätzliches PIK und 10 Pflichttilgung; vor Sweep bleiben 92. Erreichen 20 Sweep die Tranche, schließt sie mit 72. Bei Fälligkeit werden stattdessen volle 102 vor Sweep zurückgezahlt. Eine ungedeckte Verpflichtung erscheint in der Liquiditätslücke, nicht als erfundene Kreditaufnahme.
LBO-Rechnung getrennt halten
Diese jährliche Sponsorplanung ist von Modellschulden und Credit-Finanzierung getrennt. Automatischer revolvierender Finanzierungsausgleich, marktbestimmte Kreditmargen, rechtliches Covenant-Paket und Intercreditor-Wasserfall fehlen. Beim Einstieg behaltene Altschulden sind von neuen Tranchen getrennt. Vor Verwendung der IRR die Finanzierungslücke prüfen.
Dokumentiert den aktuellen Funktionsumfang. Zahlenbeispiele sind synthetisch und keine Marktannahmen.