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Cash Conversion Cycle: DSO + DIO − DPO

Wie viele Tage bleibt Geld im operativen Geschäft gebunden? Der Cash Conversion Cycle folgt dem Geld durch Kunden, Vorräte und Lieferanten.

Die Formel des Cash Conversion Cycle

CCC = DSO + DIO − DPO

Der Cash Conversion Cycle schätzt die Zeit zwischen der Bezahlung von Waren und dem Zahlungseingang aus ihrem Verkauf. Forderungslaufzeit und Lagerdauer werden addiert; das Lieferantenziel wird abgezogen.

Drei Bestandteile

DSO — Forderungslaufzeit: durchschnittliche Forderungen ÷ jährlicher Kreditumsatz × 365. Näherung für die Zahlungsdauer der Kunden.
DIO — Lagerdauer: durchschnittliche Vorräte ÷ jährliche Umsatzkosten × 365. Maß für die Verweildauer im Lager.
DPO — Lieferantenziel: durchschnittliche Lieferverbindlichkeiten ÷ jährliche Umsatzkosten × 365. Näherung für die Zahlungsdauer an Lieferanten. Wenn verfügbar, können Einkäufe die bessere Bezugsgröße sein.

BalanceCheat berechnet in der Jahresprognose Endbestände aus den Laufzeitannahmen sowie Umsatz und Kosten. Der angezeigte CCC verwendet diese Endbestände einschließlich Transaktionsanpassungen. Das unterscheidet sich vom häufig bei historischen Abschlüssen verwendeten Durchschnittsbestandsansatz.

Rechenbeispiel

Ein Unternehmen kassiert nach 45 Tagen, hält Vorräte 60 Tage und bezahlt Lieferanten nach 35 Tagen. CCC = 45 + 60 − 35 = 70 Tage. Eine DSO-Verkürzung auf 30 Tage senkt den Zyklus auf 55 Tage, ohne den operativen Gewinn zu verändern.

Was ein kürzerer Zyklus bedeutet

Ein kürzerer Zyklus bindet grundsätzlich weniger Geld im operativen Working Capital. Ein negativer Zyklus ist möglich, wenn Kunden vor der Lieferantenfälligkeit bezahlen. Bei manchen Händlern ist das normal und kein Rechenfehler.

Die Kennzahl sorgfältig verwenden

Saisonalität, Übernahmen, Umsatzsteuer und die Mischung aus Bar- und Kreditumsätzen können die Kennzahlen verzerren. Sehr geringe Vorräte oder fehlende Umsatzkosten machen einzelne Laufzeiten wenig aussagekräftig. Höheres DPO kann kurzfristig Liquidität verbessern, aber auch Zahlungsprobleme oder schlechtere Lieferbedingungen anzeigen.

Vergleichen Sie ähnliche Unternehmen im Zeitverlauf. Ändern Sie DSO im Finanzmodell und verfolgen Sie die Wirkung auf operativen und freien Cashflow.

Den Zyklus für die nächste Aufgabe nutzen

Der CCC-Rechner vergleicht eingegebene Bestände oder Zieltage. Der DSO-Rechner untersucht Kundenzahlungen, der DIO-Rechner Vorräte und der DPO-Rechner Lieferantenkredit. Bewegungsgrößen und Zeiträume müssen zu den Eingabekonventionen passen.

Für eine fortgeführte Planung entwickelt das Working-Capital-Modell jeden Bestand aus seiner Anfangsposition. Die Working-Capital-Referenz dokumentiert Produktmethoden. CCC-Tage lassen sich wegen unterschiedlicher Bezugsgrößen nicht einfach mit Tagesumsatz zum gesamten gebundenen Kapital multiplizieren.