Hochgeladen / öffentlich · Veröffentlicht 2026-10-18

Synthetic Covenant Works — debt capacity

Leverage and interest-cover constraints determine debt capacity alongside a quarterly leverage covenant.

JährlichFinanzierung & SchuldenplanSchuldenkapazität & Covenants

EURk · Base · Modellzeitraum: 2026-01-01 – 2031-12-31

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Auf einen Blick

Zusätzliche Schuldenkapazität

16.897,27 EURk2031 · Base

Erforderliche Schuldentilgung

0 EURk2031 · Base

Maximale Bruttoverschuldung

16.897,27 EURk2031 · Base

Schuldenkapazität & Covenants · Base

Schuldenkapazität · Jährlich
Kennzahl	2026 Ist	2027	2028	2029	2030	2031
Bruttoverschuldung (EURk)	3.000	2.850	2.700	0	0	0
Nettoverschuldung (EURk)	-22,71	-1.029,63	-2.131,93	-3.487,75	-4.990,79	-6.659,19
Gross Leverage (×)	1,09	0,96	0,84	0	0	0
Net Leverage (×)	-0,00823	-0,35	-0,66	-1	-1,33	-1,64
Interest Coverage (×)	18,4	16,98	19,33	Nicht verfügbar / nicht anwendbar	Nicht verfügbar / nicht anwendbar	Nicht verfügbar / nicht anwendbar
Ebit Coverage (×)	14,8	13,9	16,08	Nicht verfügbar / nicht anwendbar	Nicht verfügbar / nicht anwendbar	Nicht verfügbar / nicht anwendbar
Debt Service Coverage (×)	8,82	4,68	5,2	0,67	Nicht verfügbar / nicht anwendbar	Nicht verfügbar / nicht anwendbar
Liquide Mittel (EURk)	3.022,71	3.879,63	4.831,93	3.487,75	4.990,79	6.659,19
Minimum Cash (EURk)	3.022,71	3.879,63	4.831,93	3.487,75	4.990,79	6.659,19
Maximale Bruttoverschuldung (EURk)	11.302,71	12.822,03	14.031,36	13.918,17	15.645,62	16.897,27
Maximale Nettoverschuldung (EURk)	8.280	8.942,4	9.199,42	10.430,42	10.654,83	10.238,08
Zusätzliche Schuldenkapazität (EURk)	8.302,71	9.972,03	11.331,36	13.918,17	15.645,62	16.897,27
Erforderliche Schuldentilgung (EURk)	0	0	0	0	0	0

Covenants · ×
Kennzahl	Wert
Geringster Covenant-Spielraum	3,01

Covenants · Quartalsweise · ×
Kennzahl	2026-Q4	2027-Q1	2027-Q2	2027-Q3	2027-Q4	2028-Q1	2028-Q2	2028-Q3	2028-Q4	2029-Q1	2029-Q2	2029-Q3	2029-Q4	2030-Q1	2030-Q2	2030-Q3	2030-Q4	2031-Q1	2031-Q2	2031-Q3	2031-Q4
Liquiditätsspielraum · Covenant	3,01	3,07	3,14	3,23	3,35	3,39	3,46	3,55	3,66	3,71	3,79	3,89	4	4,05	4,12	4,22	4,33	4,37	4,44	4,53	4,64

Finanzierung & Schuldenplan · Base

Schuldenstände · Jährlich · EURk
Kennzahl	2027	2028	2029	2030	2031
Bruttoverschuldung	2.850	2.700	0	0	0
Nettoverschuldung	-1.029,63	-2.131,93	-3.487,75	-4.990,79	-6.659,19
Liquide Mittel	3.879,63	4.831,93	3.487,75	4.990,79	6.659,19

Liquidität · Jährlich · EURk
Kennzahl	2027	2028	2029	2030	2031
Nicht gezogene zugesagte Kreditlinien	1.000	1.000	1.000	1.000	1.000
Verfügbare Liquidität	4.879,63	5.831,93	4.487,75	5.990,79	7.659,19
Liquiditätsspielraum	4.379,63	5.331,93	3.987,75	5.490,79	7.159,19
Erforderliche Finanzierung	0	0	0	0	0
Finanzierungsbedarf	0	0	0	0	0

Zinsen / Tilgung

Zinsen / Tilgung · Jährlich · EURk
Kennzahl	2027	2028	2029
Zinsaufwand	175,58	166,58	0
Ziehungen	0	0	0
Tilgungen	150	150	2.700

Schuldenplan

Schuldenplan · Senior term facility · Jährlich · EURk
Kennzahl	2027	2028	2029
Endbestand · Senior term loan	2.850	2.700	0
Zinsaufwand · Senior term loan	175,58	166,58	0
Ziehungen · Senior term loan	0	0	0
Tilgungen · Senior term loan	150	150	2.700

Schuldenplan · Committed working capital line · Jährlich · EURk
Kennzahl	2027	2028	2029	2030	2031
Endbestand · Loan 1	0	0	0	0	0
Zinsaufwand · Loan 1	0	0	0	0	0
Ziehungen · Loan 1	0	0	0	0	0
Tilgungen · Loan 1	0	0	0	0	0

Jährlich · Base

Gewinn- und Verlustrechnung · Jährlich
Kennzahl	2026 Ist	2027	2028	2029	2030	2031
Umsatzerlöse (EURk)	12.000	12.960	13.996,8	15.116,54	16.325,87	17.631,94
Umsatzkosten (EURk)	-6.960	-7.516,8	-8.118,14	-8.767,6	-9.469	-10.226,52
Bruttoergebnis (EURk)	5.040	5.443,2	5.878,66	6.348,95	6.856,86	7.405,41
Sonstige betriebliche Erträge (EURk)	0	0	0	0	0	0
Vertriebs- und Verwaltungskosten (EURk)	-2.280	-2.462,4	-2.659,39	-2.872,14	-3.101,91	-3.350,07
Abschreibungen (EURk)	-540	-540	-540	-540	-540	-540
EBITDA (EURk)	2.760	2.980,8	3.219,26	3.476,81	3.754,95	4.055,35
EBIT (EURk)	2.220	2.440,8	2.679,26	2.936,81	3.214,95	3.515,35
Zinsaufwand (EURk)	-150	-175,58	-166,58	0	0	0
Ergebnis vor Steuern (EURk)	2.070	2.265,22	2.512,68	2.936,81	3.214,95	3.515,35
Steuern (EURk)	-517,5	-566,3	-628,17	-734,2	-803,74	-878,84
Jahresüberschuss (EURk)	1.552,5	1.698,91	1.884,51	2.202,6	2.411,21	2.636,51
Umsatzwachstum (%)	8	8	8	8	8	8
Bruttomarge (%)	42	42	42	42	42	42

Kapitalflussrechnung · Jährlich · EURk
Kennzahl	2026 Ist	2027	2028	2029	2030	2031
Veränderung der Forderungen	-116,89	-94,18	-138,73	-139,54	-156,04	-168,53
Veränderung der Vorräte	-87,57	-70,55	-103,93	-104,54	-116,9	-126,25
Veränderung der Lieferverbindlichkeiten	60,74	48,93	72,08	72,5	81,08	87,56
Veränderung des sonstigen Working Capital	4,44	3,58	5,27	5,31	5,93	6,41
Hinzurechnung der Abschreibungen	540	540	540	540	540	540
Sonstige nicht zahlungswirksame Posten	0	0	0	0	0	0
Operativer Cashflow	1.953,21	2.126,7	2.259,21	2.576,34	2.765,28	2.975,7
Investitionsauszahlungen	-780	-780	-780	-780	-780	-780
Cashflow aus Investitionstätigkeit	-780	-780	-780	-780	-780	-780
Kreditaufnahme	0	0	0	0	0	0
Kredittilgung	0	-150	-150	-2.700	0	0
Revolveraufnahme / (Tilgung)	0	0	0	0	0	0
Gezahlte Dividenden	-310,5	-339,78	-376,9	-440,52	-482,24	-527,3
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit	-310,5	-489,78	-526,9	-3.140,52	-482,24	-527,3
Veränderung der Zahlungsmittel	862,71	856,92	952,31	-1.344,18	1.503,04	1.668,4
Freier Cashflow	1.173,21	1.346,7	1.479,21	1.796,34	1.985,28	2.195,7

Bilanz · Jährlich · EURk
Kennzahl	2026 Ist	2027	2028	2029	2030	2031
Liquide Mittel	3.022,71	3.879,63	4.831,93	3.487,75	4.990,79	6.659,19
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	1.578,08	1.672,26	1.810,99	1.950,52	2.106,56	2.275,09
Vorräte	1.182,25	1.252,8	1.356,73	1.461,27	1.578,17	1.704,42
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	819,95	868,88	940,96	1.013,46	1.094,54	1.182,1
Sonstiges Umlaufvermögen	180	190,74	206,57	222,48	240,28	259,5
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten	240	254,32	275,42	296,64	320,37	346
Langfristige Finanzschulden	3.000	2.850	2.700	0	0	0
Erforderliche revolvierende Finanzierung	0	0	0	0	0	0
Sachanlagen	6.240	6.480	6.720	6.960	7.200	7.440
Sonstiges Anlagevermögen	360	360	360	360	360	360
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten	120	120	120	120	120	120
Summe Umlaufvermögen	5.963,04	6.995,43	8.206,22	7.122,02	8.915,8	10.898,2
Summe Aktiva	12.563,04	13.835,43	15.286,22	14.442,02	16.475,8	18.698,2
Bilanzielles Eigenkapital	8.383,1	9.742,23	11.249,84	13.011,92	14.940,89	17.050,1
Summe Passiva	12.563,04	13.835,43	15.286,22	14.442,02	16.475,8	18.698,2

Modellierungsbegründung

Debt capacity is limited by the binding constraint, not by a single headline multiple.

Zentrale Annahmen

Maximum Net Debt / EBITDA 3.0x; minimum EBITDA / Interest 3.0x; incremental annual interest rate 8%. Contractual quarterly leverage ceiling 3.0x. Model definitions are not lender-specific legal definitions.

Notizen

Entirely synthetic data for a fictional company. No real issuer or market data. Exercise: Lower operating margin and identify the binding constraint and covenant headroom.

Veröffentlichte Eingaben und Struktur

Eingabedaten enthalten volle Beträge in der funktionalen Währung. Sätze behalten ihre native Prozentkonvention. Die Anzeigeeinheiten der Ergebnistabellen stehen in der Tabellenüberschrift oder neben der jeweiligen Kennzahl.

Calendar

Calendar (4)

Actual Years

Calculation

annual

Fiscal Year End

fiscalYearEnd (2)

Day: 31
Month: 12

Start Year

2026

Diese Position verwendet derzeit die bisherigen einfachen Annahmen.

Diese Position verwendet derzeit die bisherigen einfachen Annahmen. (6)

Calendar

calendar (2)

Actual Years: 1
Start Year: 2026

Currency

EUR

Name

Synthetic Covenant Works

Anfängliche Schulden

opening (13)

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen: 759208.52359209
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen: 1461187.2146119
Summe Aktiva: 11242526.636225
Liquide Mittel: 2160000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Equity Value: 7141095.890411
Vorräte: 1094672.7549467
Sonstiges Umlaufvermögen: 166666.66666667
Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten: 222222.22222222
Sonstiges Anlagevermögen: 360000
Sonstige langfristige Verbindlichkeiten: 120000
Sachanlagen: 6000000
Umsatzerlöse: 11111111.111111

Art

industrial

Jahresansicht

years (6)

0 (13)

Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: 12000000
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

1 (20)

Ar Adjustment: 0
Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Equipment Purchase: 0
Extra DA: 0
Extra Dividend: 0
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Inventory Adjustment: 0
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: —
Scenario Borrowing: 0
Scenario Repayment: 0
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

2 (20)

Ar Adjustment: 0
Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Equipment Purchase: 0
Extra DA: 0
Extra Dividend: 0
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Inventory Adjustment: 0
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: —
Scenario Borrowing: 0
Scenario Repayment: 0
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

3 (20)

Ar Adjustment: 0
Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Equipment Purchase: 0
Extra DA: 0
Extra Dividend: 0
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Inventory Adjustment: 0
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: —
Scenario Borrowing: 0
Scenario Repayment: 0
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

4 (20)

Ar Adjustment: 0
Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Equipment Purchase: 0
Extra DA: 0
Extra Dividend: 0
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Inventory Adjustment: 0
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: —
Scenario Borrowing: 0
Scenario Repayment: 0
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

5 (20)

Ar Adjustment: 0
Investitionsausgaben: 780000
Abschreibungen: 540000
Langfristige Finanzschulden: 3000000
Lagerdauer (DIO): 62
Lieferantenziel (DPO): 43
Forderungslaufzeit (DSO): 48
Equipment Purchase: 0
Extra DA: 0
Extra Dividend: 0
Bruttomarge: 42
Umsatzwachstum: 8
Zinssatz: 5
Inventory Adjustment: 0
Ausschüttungsquote / Jahresüberschuss: 20
Umsatzerlöse: —
Scenario Borrowing: 0
Scenario Repayment: 0
Vertriebs- und Verwaltungskosten / Umsatz: 19
Steuersatz: 25

Objects

Objects (0)

Durch erweitertes Modell bestimmt

Durch erweitertes Modell bestimmt (0)

Financing

Financing (5)

Auto Repay

false

Automatic

true

Facilities

facilities (2)

Facility 1

facility-1 (10)

Comment

Commitment

3000000

facility-1

Loans

loans (1)

Facility 1 loan 1

facility-1-loan-1 (8)

Amortization

150000

Comment

Vorgänge

events (0)

facility-1-loan-1

Fälligkeit

2029-01-01

Name

Senior term loan

Anfängliche Schulden

3000000

Zinssatz (%)

Fälligkeit

2029-01-01

Name

Senior term facility

Priority

Beginn

—

Status

committed

Art

term

Seed rcf

seed-rcf (10)

Comment

Commitment

1000000

seed-rcf

Loans

loans (1)

Seed rcf loan 1

seed-rcf-loan-1 (8)

Amortization

Comment

Vorgänge

events (0)

seed-rcf-loan-1

Fälligkeit

—

Name

Loan 1

Anfängliche Schulden

Zinssatz (%)

Fälligkeit

—

Name

Committed working capital line

Priority

Beginn

—

Status

committed

Art

revolver

Minimum Cash

500000

Version

Credit Analysis

Credit Analysis (5)

Basis

reported

Einige Zielwerte überschreiten verfügbare Bestände. Abschreibungen sind auf anfängliche abschreibbare Anlagen begrenzt; Forderungen auf Anfangsforderungen plus Umsatz; Vorratsabbau auf den erfassten Wareneinsatz; Lieferverbindlichkeiten auf Anfangsbestand plus Einkäufe. Tatsächliche Laufzeiten können von Annahmen abweichen. Nicht modellierte Erstattungen, Abgänge oder Lieferantenvorschüsse werden nicht unterstellt.

constraints (2)

Coverage

coverage (6)

Aktiv: true
Id: coverage
Metric: interestCoverage
Name: Debt capacity constraint
Operator: >=
Schwelle: 3

Nettoverschuldung / EBITDA

leverage (6)

Aktiv: true
Id: leverage
Metric: netLeverage
Name: Debt capacity constraint
Operator: <=
Schwelle: 3

Covenants

covenants (1)

Net leverage

net-leverage (11)

Aktiv: true
Comment
Ende (ausschließlich): —
Frequency: quarterly
Id: net-leverage
Metric: netLeverage
Name: Covenant
Operator: <=
Beginn: —
Schwelle: 3
Use For Capacity: false

Incremental Rate

Version

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Meldungen sind vertraulich. Eine gültige Meldung zu Anlageempfehlungen blendet Autorentexte vorläufig aus; das Finanzmodell bleibt verfügbar. Bereits geprüftes und freigegebenes Textmaterial wird nicht erneut automatisch ausgeblendet. Neue Belege und formelle Meldungen werden weiterhin geprüft. Geben Sie keine unnötigen personenbezogenen Daten an.